Anthropic警告投资者：勿在二级市场交易其股票

人工智能初创公司Anthropic近日向投资者发出明确警告，明确指出8家未经授权的二级市场平台不得提供其股票买卖服务。这份声明标志着这家估值已超百亿美元的AI明星企业在股权管理上采取强硬立场。

点名8家未授权平台

根据Anthropic官方声明，被点名的公司包括Open Doors Partners、Unicorns Exchange、Pachamama Capital、Lionheart Ventures、Hiive、Forge Global、Sydecar以及Upmarket。这些平台此前曾向投资者声称可以提供Anthropic股票的交易渠道，但公司表示它们并未获得任何形式的授权。

“任何在非授权平台进行的Anthropic股票交易都可能无法得到公司的认可，投资者可能面临资金损失或法律风险。”——Anthropic发言人

事实上，Anthropic并非唯一一家对二级市场交易保持警惕的AI公司。此前，OpenAI也曾对类似平台发出警告，强调非官方交易可能扰乱公司的股权结构，影响员工激励计划，甚至触犯证券法规。

二级市场交易的风险与机遇

在初创企业领域，尤其是像Anthropic这样的明星公司，其股票在二级市场往往存在巨大溢价。投资者希望能够提前锁定这种新经济公司的成长红利，而一些平台则充当了撮合交易的中间角色。然而，这些交易往往绕过原始股东（尤其是员工）的股份转让限制，并且可能违反与公司之间的协议。

从法律角度看，未上市公司的股票交易受到严格的美国证券法（如Regulation D）约束。公司为了维持其“私募发行”的豁免资格，必须限制股份的公开转让。二级市场的非授权交易可能导致公司被认定为“公开交易”，从而触发更严格的披露义务，甚至面临监管处罚。

编者按：Anthropic此次高调警告，恰逢其正在推进新一轮融资计划之际。据内部消息，公司估值有望突破300亿美元。在此关键节点，确保股权结构的清晰与稳定至关重要。任何不受控制的股票流动都可能被监管机构视为“事实上的公开交易”，从而危及公司的私募地位。

对于潜在投资者而言，参与未经授权的二级市场交易可能意味着：股份确认困难、无法获得股东权益（如信息权、优先认购权）、甚至面临欺诈风险。Anthropic建议投资者通过公司直接或经认可的经纪商进行正规渠道交易。

行业背景：AI独角兽的股权博弈

近年来，随着OpenAI、Anthropic、Scale AI等AI初创公司估值飙升，其股票在二级市场的热度持续升温。一些平台甚至专门建立了针对这些“未上市科技巨头”的交易市场。然而，不同于上市公司，这些初创公司并不愿意看到自己股票的自由流通，因为这可能会削弱控制权、增加监管不确定性。

以Anthropic为例，其独特的“福利公司”（Public Benefit Corporation）结构使其在追求利润的同时，也强调安全与负责任的人工智能开发。这种“双重使命”需要稳定的股权基础来支撑长期决策。此外，Anthropic有大量核心技术人员，他们持有的股票期权是重要的薪酬组成部分。二级市场的无序交易可能扭曲员工激励，干扰团队稳定。

值得注意的是，被点名的平台中包括Forge Global和Hiive等较为知名的二级市场交易商，它们通常与多家独角兽企业有合作。然而，Anthropic此次明确切割，表明公司希望通过诉讼或监管手段来维护自身立场。不过，此类警告的实际执行效果仍有待观察——毕竟，只要存在需求，灰色市场就难以彻底消失。

本文编译自TechCrunch