決算が予想を下回るも、PinterestがChatGPTを超える検索量を主張

2026年初頭、テクノロジー株の変動が激化する中、Pinterest（ピンタレスト）が第4四半期決算を発表した。全体的な業績がウォール街の予想に届かず、時間外取引で株価が15%超急落したものの、同社幹部はプラットフォームの成長可能性に依然として自信を持っている。最も注目すべきハイライトは、Pinterestが自社の検索量がChatGPTを超えたと主張したことだ。この声明は決算説明会で繰り返し言及され、投資家の注目の的となった。

決算に見る失望と驚き

TechCrunchの報道によると、Pinterestの2025会計年度第4四半期の売上高は9億8200万ドルで、前年同期比でわずか8%増にとどまり、アナリスト予想の10億2000万ドルを大きく下回った。純利益も1億2000万ドルにとどまり、1株あたり利益は0.18ドルと、予想の0.22ドルに届かなかった。コアビジネスである広告収入は、マクロ経済の不確実性と広告主の予算削減の影響を受け、成長率が7%に減速した。月間アクティブユーザー（MAU）は5億1000万人と予想を上回ったが、ARPU（ユーザーあたり平均収入）の低下が業績の主な足かせとなった。

「課題に直面しているものの、我々の検索量はChatGPTを超えており、これはユーザーの発見ニーズにおけるPinterestの独自の地位を証明している」——Pinterest CEOのBill Readyは決算説明会で述べた。

株価は激しく反応し、木曜日の米国株式市場終了後、Pinterest（PINS）の株価は一時18%下落し、時価総額は約30億ドル蒸発した。これは孤立した事例ではなく、今年に入ってからソーシャルメディアプラットフォームは普遍的にユーザー成長の鈍化と広告収益化の課題に直面しており、SnapやRedditなどの同業他社も同様の理由で株価が圧迫されている。

Pinterestの検索量がChatGPTを超える：データの真実と解釈

Pinterestの中核的な競争力はビジュアル検索にある。同プラットフォームは画像とインスピレーションボード（Pinboard）を主体とし、ユーザーは主に家庭装飾、ファッションコーディネート、レシピなどの生活のインスピレーションを検索している。決算報告によると、2025年のPinterestの総検索量は記録的な250億回に達し、月平均検索量は20億回を超えた。同社幹部は、この数字がChatGPTのグローバルクエリ量を超えたと述べているが、OpenAIは正確なデータを公開していないものの、第三者の推計ではChatGPTの日間アクティブユーザーは約2億人、月間クエリ量は約150億回とされている。

この比較は根拠のないものではない。Pinterestは2023年から生成AIを深く統合しており、マルチモーダル検索ツールLensの導入により、ユーザーは画像をアップロードするだけで類似コンテンツを即座に検索できるようになった。2025年には、AI駆動のレコメンデーションシステムがさらに検索の関連性を向上させ、ユーザーの滞在時間は25%増加した。対照的に、ChatGPTはテキスト生成では先行しているが、ビジュアル検索は依然としてプラグインやDALL·Eの統合に依存しており、Pinterestのネイティブな画像エコシステムの方が優位性を持っている。

業界背景：AI時代におけるビジュアル検索の台頭

Pinterestの台頭は、ビジュアル検索市場の爆発的成長と切り離せない。Statistaのデータによると、グローバルビジュアル検索市場規模は2026年に500億ドルに達すると予測され、年間複合成長率は30%を超える。Googleなどの従来の検索エンジンはテキスト検索を支配しているが、eコマースやライフスタイル分野でのユーザーのニーズは画像駆動型体験へとシフトしている。Pinterestのビジネスモデルもそれに応じて最適化されている：Shoppable PinsやAmazon、Targetなどのパートナーを通じて、検索を直接ショッピングに転換し、2025年のeコマース収入の割合は15%に上昇した。

ChatGPTとの比較は、AIアプリケーションの多様化も反映している。OpenAIのChatGPTは対話型AIに焦点を当て、有料ユーザーは2億人を超えるが、無料ユーザーの離脱率は高い。一方、Pinterestは無料で高い粘着性を持つビジュアルコンテンツにより、Z世代とミレニアル世代の女性ユーザー（70%を占める）を惹きつけている。さらに、PinterestはダイナミックプライシングやパーソナライズドフィードなどのAI広告最適化に投資しており、2026年には広告収入が15%回復すると予測されている。

編集者注：Pinterestの逆襲の機会と懸念

AI技術ニュース編集者として、Pinterestの「検索量がChatGPTを超えた」という主張にはマーケティング的要素があるものの、データの裏付けにより細分化された分野でのリーダーシップが浮き彫りになっていると考える。ビジュアル検索はAIの次なるブルーオーシャンであり、マルチモーダル大規模モデル（Pinterestが独自開発したPinSageなど）と組み合わせることで、プラットフォームはコンテンツアグリゲーターからインテリジェントeコマースへと転換する可能性がある。しかし、課題は依然として存在する：広告依存症、経済後退リスク、そしてTikTokなどのショートビデオプラットフォームとの競争だ。もしPinterestがAIの収益化を加速し、有料プレミアム検索などを導入できれば、その評価額は再びピークに戻る可能性がある。

短期的には投資家心理は低迷しているが、長期的に見ると、Pinterestのユーザー成長と検索の粘着性は魅力的な資産である。純粋なテキストAIと比較して、ビジュアルプラットフォームの参入障壁はより高く、人間の直感的な発見ニーズにもより近い。

今後の展望

Pinterestは2026年にリアルタイムビデオ検索やAR試着を含むより多くのAI機能を導入し、MAU6億人を目標としている。CEOのBill Readyは強調する：「我々はソーシャルメディアではなく、発見エンジンだ」。ChatGPTなどの汎用AIが主導する時代において、Pinterestの専門化戦略が勝負の分かれ目となるかもしれない。

本記事はTechCrunchより編訳、原著者Sarah Perez、2026年2月13日公開。