马斯克财报会上过半时间谈机器人与人工智能，汽车业务遭冷落

8月4日，TechCrunch发布了一项针对特斯拉过去七年财报电话会议记录的分析，结论颇为直白：马斯克正在用越来越多的时间谈论机器人和人工智能，而留给汽车业务的时间已经少得可怜。尤其是在最近的季度电话会上，这两类话题几乎占据了一半时长。

“过去七年，马斯克在特斯拉财报电话会议上的时间分配，清楚展示了他对汽车业务的关注度有多低。”——TechCrunch分析

汽车业务被挤到舞台边缘

这项研究回顾了特斯拉自2019年至2025年的全部财报电话会议记录。结果显示，在早期会议上，马斯克还会花大量时间阐述季度交付量、电池成本、生产瓶颈等细节；但随着时间推移，机器人出租车、Optimus人形机器人、人工智能基础设施等话题开始占据主导。特别是2024年以来，每当分析师试图将讨论拉回汽车业务时，马斯克常常会在简短的回应后，转而介绍他在xAI或Optimus项目上取得的最新进展。

一个典型例子是，在2025年第四季度的电话会议上，马斯克用近20分钟描述了Optimus机器人的量产计划，而提到Model Y和Cybertruck的时间加起来只有几分钟。这种明显的“偏心”让一些长期股东感到不安，他们认为特斯拉本质上还是一家汽车公司，汽车业务产生的现金流才是支撑所有故事的基础。

“马斯克时间”背后是战略豪赌

这种时间分配的改变并非偶然。马斯克曾多次公开表示，特斯拉的长期价值取决于人工智能和机器人技术的突破，而非单纯的汽车制造。在他看来，当Robotaxi和通用人形机器人真正落地时，特斯拉将不再是一家汽车制造商，而会成为全球最大的AI企业之一。财报电话会议恰好是他向华尔街灌输这一叙事的最佳舞台。

与此同时，特斯拉内部的组织架构也在往这个方向倾斜。自动驾驶团队与AI部门合并，Optimus项目被提升至最高优先级，甚至汽车研发资源也在部分向机器人硬件转移。一切迹象表明，马斯克正在用一家汽车公司的收入，去养一个机器人和AI帝国。

投资者分裂：兴奋与不安并存

华尔街对这种“不务正业”的态度呈现两极分化。一部分投资者认为，正是马斯克这种跳出汽车框架的想象力，让特斯拉获得超出传统汽车股的估值；另一部分投资者则担忧，过度放权给AI和机器人业务，可能会让特斯拉在面临比亚迪、福特等对手的激烈竞争时，失去了原本的专注力。

一位匿名分析师在给客户的报告中写道：“如果马斯克能在汽车业务上再投入一半热情，特斯拉的利润率也许早就远超现在。但反过来，如果没有他讲的那些机器人故事，特斯拉的股价可能也无法维持如此高的市盈率。”

编者按：当CEO成为首席故事官

马斯克在财报会议上的表现，折射出新一代科技领袖对资本市场沟通方式的重新定义。传统CEO被期待用数字说话，而马斯克则倾向于用愿景和叙事为股价下注。这种策略在牛市阶段非常有效，但在市场环境恶化时，也容易被反噬。

事实上，特斯拉的汽车业务并未停滞，2025年全球交付量仍在增长，Cybertruck的爬产也逐步步入正轨。只是在一个充满算力、神经网络和机器人闪亮词汇的财报电话会上，这些传统成绩显得不再那么引人注目。分析人士提醒，对于投资者而言，与其纠结马斯克在电话会上花了多少时间谈汽车，不如关注他真正把资源投向了哪里——毕竟，CEO说话的时间并不总是等于资源的流向。

本文编译自TechCrunch。