在AI搜索领域风起云涌的当下，Perplexity的最新动向引发了业界的广泛关注。这家由前OpenAI和Google工程师创立的初创公司，曾雄心勃勃地预测广告将成为其营收支柱。然而，刚刚过去的2026年初，Perplexity宣布全面退出广告业务，这一决定被视为公司战略的重大转向信号。
Perplexity的崛起与广告野心
Perplexity AI成立于2022年，以其革命性的对话式搜索体验迅速崭露头角。不同于传统搜索引擎如Google的链接列表，Perplexity利用大型语言模型（LLM）直接生成答案，并附带来源引用，避免了用户在网页间跳转的繁琐。该公司早期融资超过5亿美元，估值飙升至数十亿美元，投资者包括Jeff Bezos和NVIDIA等巨头。
起初，Perplexity的商业模式高度依赖广告。创始人Aravind Srinivas公开表示，广告将是'大规模业务'，类似于Google的成功路径。他们推出了'赞助答案'功能，在搜索结果中嵌入付费推广内容，试图在AI时代复制搜索引擎的广告帝国。然而，随着用户增长放缓和竞争加剧，这一模式暴露了诸多问题。
'我们曾认为广告会是Perplexity的巨大机会，但现实证明，更小的受众能带来更高的价值。'——Perplexity内部备忘录（据WIRED报道）
广告退出的深层原因
Perplexity的广告之旅并不顺利。2025年，用户反馈显示，广告干扰了纯净的搜索体验，导致满意度下降。同时，AI生成的答案高度个性化，广告匹配难度远超传统关键词搜索。此外，监管压力增大：欧盟和美国反垄断机构正密切审查AI平台的广告实践，担心其放大偏见和操纵用户行为。
更重要的是，成本问题凸显。运行LLM如GPT-4o或Claude的推理费用高企，每查询成本可达几美分，而广告点击率（CTR）远低于预期。相比之下，订阅模式更具可持续性：Perplexity Pro每月20美元，提供无限访问高级模型、无广告体验和文件上传功能，已吸引数百万付费用户。
行业背景：AI搜索的商业模式困境
Perplexity的转向并非孤例。AI搜索市场正面临深刻变革。Google的Search Generative Experience（SGE）和Microsoft的Copilot虽整合了广告，但收入增长乏力。初创公司如You.com和Andi也尝试广告，却多以失败告终。原因在于AI搜索的核心价值在于'答案而非链接'，用户停留时间短，广告曝光机会有限。
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补充行业数据：根据Statista，2025年全球搜索引擎广告市场规模达3000亿美元，但AI驱动搜索仅占5%。麦肯锡报告预测，到2030年，订阅和企业服务将成为AI应用的首要变现方式，企业客户愿意为定制AI搜索支付高额费用。Perplexity已与多家Fortune 500公司合作，提供内部知识库搜索服务，年营收潜力超亿美元。
战略转向的机遇与风险
退出广告后，Perplexity聚焦'小而美'的用户群：专业人士、研究者和企业。Pro订阅用户占比从30%升至60%，ARPU（平均用户收入）翻倍。这一模式类似于Notion或Superhuman的SaaS路径，强调产品质量而非规模扩张。同时，公司加大B2B投入，推出Enterprise版，支持私有部署和数据隐私合规。
然而，风险犹存。依赖订阅意味着用户获取成本（CAC）需控制在LTV（终身价值）的1/3以内。若经济下行，企业预算紧缩，可能影响增长。更广义看，这一转向考验AI初创的耐心：烧钱换规模的时代结束，盈利能力成王道。
编者按：AI商业模式的范式重塑
Perplexity的决定是AI行业成熟的标志。从ChatGPT的插件经济到Midjourney的付费墙，创作者们正从'免费+广告'转向'付费优质'。这不仅缓解了模型训练的巨额成本，还提升了用户忠诚度。对于投资者而言，小众高价值策略或成新宠，避免了Google式垄断的风险。
展望未来，Perplexity若能平衡消费者与企业市场，或许将成为AI搜索的'Slack'——专注垂直深耕。反之，若订阅增长停滞，广告回归或成无奈之选。这一案例值得整个科技圈深思：在AI浪潮中，变现之道不止一条，但可持续性才是硬道理。
（本文约1050字）
本文编译自WIRED，作者Maxwell Zeff，原文日期2026-02-20。
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