Snap天价AR眼镜发布后股价暴跌

Snap公司长期押注的增强现实眼镜终于在6月18日揭开面纱。然而，这场期待已久的首秀并未给公司股价带来提振——相反，Snap股价在发布后暴跌超过12%，创下近两年来的最大单日跌幅。市场用脚投票，清楚表明对这副“天价眼镜”的短期前景并不乐观。

定价离谱：一副眼镜顶一部高端手机

据TechCrunch报道，Snap此次推出的新一代AR眼镜名为“Spectacles Nova Pro”，并非面向普通消费者，而是主要面向开发者和企业客户。其起售价高达4,999美元，配置更高级的版本甚至突破6,000美元。相比之下，苹果的Vision Pro售价为3,499美元，Meta的Quest Pro则为999美元。Snap的定价几乎是后两者的数倍。

“Snap似乎在测试一个极限：消费者愿意为一副增强现实眼镜支付多少钱？从市场反应看，答案很可能是‘远低于这个数’。” —— TechCrunch记者Lucas Ropek

尽管Snap在发布会上展示了眼镜的诸多先进功能：50度视场角、双目全彩显示、内置骁龙AR2 Gen2芯片、支持手势识别与语音交互，以及长达10小时的混合续航。但高昂的价格令大多数开发者望而却步。独立AR开发者Sarah Chen在社交媒体上表示：“我热爱这个平台，但5,000美元的投资对个人开发者来说过于激进。Snap似乎希望我们像当年投资初代iPhone一样赌上未来，但AR生态远未成熟。”

股价跳水：投资者看不到短期回报

Snap股价在发布会当天收跌12.7%，市值蒸发约45亿美元。这延续了Snap近年来在硬件产品上的“发布即下跌”魔咒。回顾历史，2016年Spectacles初代发布后股价短期上涨，但因销量不佳次年便大幅滑落；2021年的Spectacles 4代也未能扭转颓势。

投资机构Morningstar分析师表示：“Snap的核心广告业务仍在承受宏观经济压力，而此时投入数十亿美元研发一款暴利的硬件产品，只会进一步压缩利润。除非这款眼镜能迅速产生可观的软件服务收入，否则华尔街很难给予正面评价。”

编者按：Snap的AR豪赌是一场“孤独的冒险”

Snap首席执行官Evan Spiegel在发布会上反复强调“AR是计算的未来”，并宣布与微软、埃森哲等企业建立合作伙伴关系，试图将眼镜应用于远程维修、医疗培训等B端场景。然而，AR眼镜行业目前面临三大死结：

第一，佩戴体验难突破。 现有光学方案无法同时兼顾轻量、高亮度和宽视场角。Snap眼镜重量仍达226克，佩戴长时间会感到不适。

第二，杀手级应用缺位。 除了视频通话、导航指示和简单的信息叠加，消费者很难找到非买不可的理由。相比手机，AR眼镜的功能重合度太高，而价格却高出数倍。

第三，竞争对手环伺。 Meta秘密研发的Orion项目据称将于2027年发布，苹果也在加速AR眼镜的开发，谷歌则重启了Project Iris。Snap作为一家以社交媒体为主要收入的公司，是否具备硬件领域的持久战能力，存疑。

从积极角度看，Snap至少在软件生态（Lens Studio）和开发者社区方面积累了相当经验，其日活用户超过7亿，AR滤镜使用频次极高。但如果硬件无法大众化，这一优势很难转化为硬件平台的护城河。投机市场已经给出了初步答案：Snap必须在软件层找到更快的盈利路径，否则这轮跳水只是序章。

“当一家公司最激动人心的产品成为其股价的绊脚石时，投资者需要重新审视它的战略优先级。” —— 行业分析师Mike Volpi

本文编译自TechCrunch